México Sigue Creando Unicornios. El Problema son las Vías

México construyó la estación más ambiciosa del ecosistema startup latinoamericano, pero nunca terminó las vías. El país que en 2021 produjo ocho unicornios en un solo año acumula hoy cuatro años consecutivos de caída en el Global Startup Ecosystem Index. La contradicción es difícil de ignorar: aunque México sigue siendo una de las economías tecnológicas más valiosas de la región, esa escala ya no se traduce automáticamente en crecimiento sostenido ni dinamismo estructural.

La caída no ocurrió en un momento de debilidad regional. Ocurrió mientras América Latina aceleraba.

En 2026, la región creció 14.9%, por encima del promedio mundial de 10.3%. Argentina, Brasil, Colombia y Chile avanzaron 12.4%, 17.7%, 29.3% y 20%, respectivamente. México hizo lo contrario: retrocedió 2.9% frente al año previo y cayó al lugar 47 global, después de ocupar la posición 35 en 2022.

Lo que vuelve relevante esa caída no es únicamente el ranking. Es lo que revela sobre la capacidad del país para transformar capital, talento y empresas exitosas en un sistema capaz de multiplicarse sobre sí mismo. México sí genera startups multimillonarias, atrae fondos globales y produce valor financiero a escala regional. Lo que no ha logrado consolidar con la misma velocidad es la infraestructura institucional, urbana y regulatoria que convierte esos episodios de crecimiento en densidad económica sostenida.

Hoy, México genera alrededor de 45,200 millones de dólares en ecosystem value —el valor financiero producido por su actividad startup— y sigue siendo el segundo mercado más grande de América Latina en ese indicador, solo detrás de Brasil. Tiene siete unicornios activos y fue el primer país de la región en aprobar una Ley Fintech, en 2018, creando un marco regulatorio para pagos digitales y crowdfunding que países como Colombia y Argentina tardaron años en intentar replicar.

En teoría, esos elementos deberían haber permitido que el ecosistema mexicano consolidara una trayectoria de expansión mucho más acelerada y sostenida. Sin embargo, la expansión comenzó a perder estabilidad. Ejemplo de ello es el capital de riesgo (venture capital) en México, que entró en una etapa mucho más volátil y selectiva.

Según datos de KPMG, después de crecer más de 200% en 2021, dicho capital cayó con fuerza en 2022 y 2023 antes de recuperarse parcialmente en 2024 y 2025. A lo largo de esos seis años, el mercado acumuló una tasa compuesta anual de crecimiento de 1.4%, reflejando un ecosistema que, aunque lejos de la euforia postpandemia, mantiene capacidad de expansión. Tan solo en 2025, México registró su nivel de venture capital más alto desde 2022, con más de 2 mil millones de dólares.

En ese contexto, el capital comenzó a distribuirse de manera distinta. Mientras unas cuantas empresas maduras siguieron concentrando rondas multimillonarias, el entorno para startups tempranas se volvió considerablemente más restrictivo.

Eso no solo se debe a la cautela de inversionistas ante la incertidumbre geopolítica, las reformas judiciales en México y la presión arancelaria de Estados Unidos. También responde a obstáculos estructurales que siguen limitando la velocidad del ecosistema, como tiempos de autorización regulatoria que pueden extenderse durante años y problemas de concentración territorial. Aunque gran parte del talento y la inversión tecnológica del país se concentra en la zona conurbada del Valle de México, el ecosistema de empresas e inversión —con contadas excepciones— permanece disperso y con menor masa crítica que otros hubs globales.

Aun así, el ecosistema empresarial mexicano sigue expandiéndose físicamente. Según SiiLA, los principales mercados industriales y corporativos del país ya concentran más de 10,200 ocupantes únicos, base que en los últimos tres años creció a una tasa compuesta anual de 4.7%. Eso equivale a la incorporación de cerca de 680 empresas por año, incluidas más de 80 compañías mexicanas.

La paradoja es que parte de ese dinamismo ya no parece venir exclusivamente de los corredores tecnológicos tradicionales. Conforme el nearshoring reconfigura cadenas productivas y flujos de inversión, el mapa startup mexicano comienza a mezclarse cada vez más con el mapa industrial del país. Y así, una parte creciente de la expansión tecnológica en México ya no ocurre únicamente alrededor de aplicaciones y plataformas digitales, sino también alrededor de manufactura, logística e infraestructura física, donde segmentos como FoodTech y AgTech han comenzado a ganar relevancia.

Por ahora, la estación sigue ahí. La pregunta es si México logrará terminar las vías antes de que el resto de la región avance más rápido sobre las suyas.

Para más información sobre el mercado corporativo e industrial en México, visita SiiLA Market Analytics o escríbenos a contacto@siila.com.mx.