Traxión Pierde Más de 90,000 Metros Cuadrados Mientras su Presidente Busca el Control
La oferta llega mientras la red de almacenes 3PL de Traxión se contrae, sus utilidades caen y la compañía reorganiza sus operaciones.
Pantera Holdings, un vehículo vinculado con Aby Lijtszain Chernizky, cofundador y presidente ejecutivo de Traxión, lanzó una oferta pública obligatoria para adquirir hasta la totalidad de las acciones en circulación de la compañía a 13.18 pesos cada una, por debajo de los 17 pesos a los que Traxión salió a bolsa. La oferta estará vigente del 22 de septiembre al 20 de octubre, aunque el plazo puede extenderse.
La operación llega mientras la red de almacenes que opera Traxión se contrae y sus utilidades disminuyen, planteando una pregunta incómoda para propietarios y accionistas minoritarios. ¿Está el presidente de la compañía rescatando el negocio o comprándolo barato?
Parte de la respuesta depende de qué tan profundo sea el ajuste que atraviesa Traxión. En su red de almacenes 3PL, al menos, el cambio ya es visible. Después de que la incorporación de Solistica a mediados de 2025 elevara 35.1% anual la superficie operada hacia junio de 2026, la red conjunta comenzó a reducirse. Entre diciembre y junio pasó de 1.03 millones a 939,000 metros cuadrados, una contracción de 9% en apenas seis meses.
Los registros de SiiLA permiten seguir parte de esa contracción hasta edificios concretos. Durante el primer trimestre de 2026, Solistica desocupó alrededor de 13,000 metros cuadrados en Zapopan Norte, en Guadalajara, y más de 20,000 metros cuadrados en Megapark, una propiedad de Litos en Tepotzotlán. Traxión dejó otros 5,000 metros cuadrados en Advance Guadalajara, desarrollado por Advance Real Estate y actualmente dentro de la plataforma de Ares Management. En conjunto, las tres salidas sumaron alrededor de 38,000 metros cuadrados meses antes de la oferta.
La reducción contrasta con la trayectoria del sector. Entre 2020 y el primer trimestre de 2026, la superficie ocupada por empresas de transporte y logística en México aumentó alrededor de 39%, frente a 31% del mercado industrial en su conjunto. La contracción de Traxión ocurre, por tanto, mientras el sector al que pertenece todavía registra una expansión superior a la del mercado.
Traxión Entra en Reorganización
El ajuste inmobiliario además coincide con presiones financieras dentro de la empresa. Según sus propios reportes, los ingresos de Traxión aumentaron 36.2% durante el segundo trimestre, pero su utilidad operativa cayó 17.6% y la utilidad neta se redujo a 29 millones de pesos, la mitad de lo registrado un año antes.
Frente a ese desempeño, la compañía puso en marcha un plan que contempla reducir al menos 500 millones de pesos en inversiones de capital, disminuir su base de activos no rentables y trasladar más servicios de carga hacia un modelo de intermediación con activos de terceros. El plan se concentra principalmente en movilidad de carga y no anuncia nuevas desocupaciones de almacenes, aunque ocurre cuando la red 3PL ya se encuentra en contracción.
¿Rescatar el Negocio o Comprarlo Barato?
La oferta de Pantera añade otra variable al ajuste. Los 13.18 pesos ofrecidos por acción representan una prima de 20.4% sobre el precio promedio ponderado de las 60 sesiones anteriores, pero aproximadamente 22% menos que los 17 pesos de la OPI. La diferencia entre ambas referencias deja abierta precisamente la cuestión que una valoración independiente podría ayudar a resolver, pero Pantera no obtuvo una opinión de ese tipo sobre la razonabilidad financiera de la oferta. Será el consejo de administración de Traxión el que deberá pronunciarse y revelar posibles conflictos de interés mientras los accionistas deciden si venden. Quienes permanezcan, en cambio, podrían hacerlo con menor liquidez en la acción y menor peso relativo frente a Pantera si ésta adquiere una participación considerable.
Para los propietarios de los inmuebles que ocupa Traxión, la incertidumbre es distinta. La oferta no contempla un plan para los almacenes, por lo que tampoco permite saber si un eventual aumento del control de Pantera cambiaría el ajuste que ya atraviesa la red. Después de una reducción de 93,000 metros cuadrados en seis meses, esa ausencia puede alimentar inquietud entre los propietarios cuyos edificios forman parte de ella, aunque hasta ahora Traxión no ha anunciado nuevas desocupaciones.
La oferta tampoco establece que Pantera pretenda retirar a Traxión de bolsa. Por ahora, el cambio accionario y el ajuste inmobiliario avanzan al mismo tiempo. Y mientras el presidente ejecutivo busca ampliar su control sobre la compañía, Traxión opera con menos espacio logístico que seis meses atrás. Si ese ajuste termina con la reorganización actual o continúa bajo una Traxión con mayor control de su presidente es precisamente lo que la oferta deja sin responder.
Mientras esa respuesta llega, SiiLA Market Analytics permite seguirla edificio por edificio. Consulta nuestra plataforma para conocer los inmuebles que ocupan Traxión y Solistica y observar cómo cambia su red industrial. Más información en contacto@siila.com.mx.
