Macy's, la destacada cadena de tiendas departamentales en los Estados Unidos, está en el centro de una oferta de compra de 5.8 mil millones de dólares por parte de los grupos de inversión Arkhouse Management y Brigade Capital Management. Sin embargo, el interés de los inversionistas parece ir más allá del negocio de retail y estar enfocado principalmente en los activos inmobiliarios de Macy's.

Hasta el momento, Macy's es propietaria de más de 300 de sus 783 tiendas, incluyendo Bloomingdale's y Bluemercury. Además, Macy's es dueña de 102 terrenos que alquila para distintos fines. Las empresas estadounidenses en negociaciones con Macy's estiman que el valor de sus activos inmobiliario supera los 6 mil millones de dólares, incluso por encima de su capitalización de mercado, que ronda los 4.8 mil millones de dólares.

El valor de los inmuebles y de la posible transacción es significativo, sobre todo en un momento en que el sector de tiendas departamentales en los Estados Unidos enfrenta desafíos económicos, con grandes firmas como JCPenney, Neiman Marcus y Lord & Taylor declaradas alguna vez en bancarrota. No obstante la situación, en el último año fiscal, Macy's reportó ganancias de 1.2 mil millones de dólares e ingresos de 24.4 mil millones de dólares.

Para poner en contexto el impacto de esta transacción en el mercado inmobiliario comercial, los datos de GuruFocus, una empresa de análisis de inversiones en línea, indican que Macy's posee propiedades comerciales que abarcan aproximadamente 10.3 millones de metros cuadrados. Suponiendo que menos de la mitad de esta área sea propiedad de Macy's, la transacción sería mucho mayor que una de las más grandes en el mercado de retail de México, como la compra de 615,000 metros cuadrados de Planigrupo por parte de Grupo México en 2023.

El interés en los activos inmobiliarios de Macy's refleja una creciente tendencia en el mercado del retail, donde las propiedades físicas de las cadenas de tiendas departamentales son valoradas no sólo por su potencial comercial, sino también por su valor como bienes inmuebles. El caso de Macy's es particularmente interesante, ya que demuestra cómo una empresa con una rica historia en el comercio minorista puede convertirse en un actor importante en el mercado inmobiliario.

La estrategia de Arkhouse Management y Brigade Capital Management para adquirir Macy's podría centrarse en aprovechar los activos inmobiliarios, ya sea a través de la reventa o la readaptación de espacios. Estas tácticas podrían ser especialmente lucrativas en áreas urbanas de alta demanda, donde el precio del suelo es más elevado. Además, la versatilidad de las propiedades de Macy's permite su transformación en oficinas o incluso centros de última milla.

En un contexto en que las tiendas y locales en centros comerciales están siendo reevaluados por su capacidad de generar ventas y como activos estratégicos en el portafolio de una empresa, la transacción de Macy's podría representar una oportunidad significativa de inversión en el mercado estadounidense.

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